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反周期理论的结论以及例证内容分享

来源:【赢家江恩】责任编辑:zhangxueli添加时间:2017-05-08 09:51:12
  做中长线投资的时投资者一定要懂得遵循反周期理论,那究竟反周期理论是怎样的结论?我们有怎么样去进行举例证明?如果您对此感兴趣的话,那今天就来学习反周期理论的相关内容吧。

  反周期理论的应用,当然是需要我们回顾以往的市场走势才能得到一写非常明显的案例。如果大家回顾最近10年美国市场有典型周期类行业的股票的走势与估值水平,那大家就可以得出了反周期理论的相关结论,具体如下。

  结论一:对于周期性股的估值基础是净资产而不是每股收益,周期性行业市净率的波动率明显要小于市盈率的波动率,显示市净率估值在周期性行业中具有相对的稳定性。

  结论二:市净率比率水平不超过1的现象在周期类的行业内相当明显;再次,从收益与股价的关系来看,股票

  价格领先于收益指数6至12个月的时间。从这个量性分析可以简单得看到,反周期理论的运用就是先于收益趋势买卖股票。

  我们可以通过国际原原油价格的走势来进行分析,首先我们来回顾一下石油行业的整个周期:在20世纪的大多数年份中,通过产量和价格控制,美国工业价格一直达到了管制,第二次世界大战后根据2000年价格调整的原油平均为19.61美元/桶,在同一时期以2000年价格计算的美国国内原油价格中值是15.25美元/桶。这意味着从1947-2003期间只有一半的时间油价超过15.25美元/桶。在2000年3月28日OPEC一揽子油价采用22-28美元的波动区间之前,只有在发生战争和地区冲突的时候油价才超过22美元。

  国际油价自2000年开始回升,尤其是“9·11”事件后,国际油价迅速攀升,欧佩克一揽子原油价格由2003年的28美元上涨至2005年的51美元,2006年已突破75美元。

  再看中国石油的H股股价,2000年4月12日以1.28港元开盘,至2003年间长期在1-2港元间徘徊,最高也只冲到2.125港元。2003年一月开始股价开始启动,2006年6月份达到最高价9港元左右。累计涨幅接近8倍。时间上基本与油价走势相一致,而它的收益是从2001年才开始体现向好。

  由于政治经济等影响油价上升的复杂因素逐步趋缓,油价将进入熊市,对比油价牛市初期的起点价格22美元/桶,说油价已经调整到位还尚早。根据反周期的选股策略,因原油价格下跌而受益的诸多行业,他们的行情可能才刚刚起步。

  反周期理论的内容就为大家进行讲解到里,所以投资者应立足股票基本面选股,力争做完整个价格波动周期。只有懂得了好的技巧,大家才能够从市场获得盈利,最后预祝大家在今天的交易中能够获得更多的财富。

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